Fed ជួប​គ្នា​ចំ​ពេល​មាន​អ័ព្ទ​ទិន្នន័យ៖ បញ្ហា​សម្រាប់​សេដ្ឋកិច្ច​លេខ ១ របស់​ពិភពលោក

(Dan Tri) - ចំពេលមានការបិទរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានធ្វើឱ្យទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗស្ទើរតែរលាយបាត់នោះ Fed នៅតែត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដែលជាការសម្រេចចិត្តដែលអាចកំណត់ជោគវាសនានៃសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។

Wall Street កំពុងមានថ្ងៃល្អបំផុតរបស់ខ្លួន។ មុនពេលកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយសំខាន់ៗរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនសំខាន់ៗទាំងបីគឺ Dow Jones, S&P 500 និង Nasdaq ទាំងអស់បានបិទនៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតថ្មី ដោយពង្រីកសន្ទុះកំណើនរបស់ពួកគេដោយសារសញ្ញាវិជ្ជមានពីការចរចាពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន។

ប៉ុន្តែផ្ទុយស្រឡះពីបរិយាកាសពិធីបុណ្យនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ នៅទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន ឌីស៊ី អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតរបស់ពិភពលោកកំពុងរៀបចំសម្រាប់កិច្ចប្រជុំដ៏លំបាកបំផុតមួយ។ ពួកគេប្រៀបដូចជាប្រធានក្រុមដែលកំពុងរុករកកប៉ាល់ សេដ្ឋកិច្ច យក្សឆ្លងកាត់សមុទ្រដ៏លំបាកដោយគ្មានត្រីវិស័យ ឬគំនូសតាង។

គណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) ដែលជាស្ថាប័នធ្វើការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed នឹងជួបប្រជុំគ្នានៅថ្ងៃទី 28-29 ខែតុលា (ម៉ោងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក)។ ការ​សម្រេច​ចុង​ក្រោយ​នឹង​ត្រូវ​ប្រកាស​នៅ​ម៉ោង 2:00 រសៀល។ នៅថ្ងៃទី 29 ខែតុលា ម៉ោងខាងកើត ឬប្រហែលម៉ោង 1:00 ព្រឹក ថ្ងៃទី 30 ខែតុលា ម៉ោងនៅប្រទេសវៀតណាម។

ហើយព្យុះដែលពួកគេប្រឈមមុខគឺមកពីព្រឹត្តិការណ៍ដ៏កម្រមួយ៖ រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានបិទជិតមួយខែដោយសារតែការជាប់គាំង នយោបាយ ។ ស្ថានភាពនេះបានរារាំងរបាយការណ៍សេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗជាបន្តបន្ទាប់ ជាពិសេសទិន្នន័យការងារខែកញ្ញាពីការចេញផ្សាយ។ ធនាគារកណ្តាលកំពុងត្រូវធ្វើការសម្រេចចិត្តនៅក្នុងអ័ព្ទព័ត៌មានក្រាស់ដែលជាស្ថានភាពដែលស្ទើរតែមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។

ធនាគារកណ្តាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រកាសកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ជាលើកទីពីររបស់ខ្លួននៃឆ្នាំនេះនៅថ្ងៃទី 29 ខែតុលា (ម៉ោងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក) (រូបថត: Pintu) ។

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គឺស្ទើរតែប្រាកដ។

ទោះបីជាមានការខ្វះខាតទិន្នន័យក៏ដោយទីផ្សារគឺស្ទើរតែ 100% ថា Fed នឹងធ្វើសកម្មភាព។ យោងតាមឧបករណ៍ FedWatch របស់ CME Group មានឱកាស 96.7% ដែល Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនត្រឹម 0.25 ភាគរយទៀត។ ប្រសិនបើវាកើតឡើង វានឹងជាការកាត់បន្ថយលើកទីពីរនៅឆ្នាំ 2025 ដែលនាំឱ្យអត្រាគោលធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 3.75-4% ។

ដូច្នេះតើអ្វីជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ទំនុកចិត្តនេះ? ពន្លឺភ្លឺតែមួយគត់ដែលបានទម្លុះអ័ព្ទគឺរបាយការណ៍សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ប្រចាំខែកញ្ញា (CPI) ដែលចេញផ្សាយដោយក្រសួងការងារសហរដ្ឋអាមេរិកកាលពីថ្ងៃសុក្រ។ របាយការណ៍បានបង្ហាញថាអតិផរណាបានកើនឡើងត្រឹមតែ 3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ដែលទាបជាងអ្នកជំនាញបានព្យាករណ៍។

លោក Scott Helfstein ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅ Global X បាននិយាយថា "ក្តីបារម្ភដែលថាពន្ធនឹងធ្វើឱ្យតម្លៃកើនឡើងមិនទាន់កើតឡើងនៅក្នុងក្រុមទំនិញភាគច្រើននៅឡើយ" "គ្មានអ្វីនៅក្នុងទិន្នន័យអតិផរណាដែលនឹងរារាំង Fed ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅសប្តាហ៍ក្រោយនោះទេ។" លោកបានបន្ថែមថា តម្លៃបានកើនឡើង ប៉ុន្តែមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឱ្យ Fed ស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការគាំទ្រសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។

អ្នកជំនាញមកពីធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក៏បានយល់ស្របផងដែរដោយនិយាយថាទិន្នន័យ CPI ចុងក្រោយ "នឹងរក្សា Fed ផ្តោតលើទីផ្សារការងារ" ។ ហើយជាមួយនឹងរបាយការណ៍ការងារនៅតែជាអាថ៌កំបាំង "ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ខែតុលាគឺស្ទើរតែប្រាកដ" ។

ល្បែងរវាងអតិផរណា និងការងារ

ការសម្រេចចិត្តនាពេលខាងមុខរបស់ Fed គឺជាការសាកល្បងពិតប្រាកដនៃអាណត្តិស្នូលពីររបស់ខ្លួន៖ ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា និងរក្សាភាពអត់ការងារធ្វើទាប។ គ្រាប់​បាល់​ទាំង​ពីរ​នេះ​ហាក់​ដូច​ជា​ទាញ​ទៅ​ទិស​ផ្ទុយ​គ្នា។

ភាគីម្ខាងមានការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារការងារ។ មុនពេល បិទ តួលេខបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ពីភាពទន់ខ្សោយ។

សេដ្ឋកិច្ចបានបង្កើតការងារត្រឹមតែ 22,000 ក្នុងខែសីហា ដែលជាតួលេខដ៏ខកចិត្តមួយ។ ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell ខ្លួនឯងបានទទួលស្គាល់នៅក្នុងខែកញ្ញាថាធនាគារកណ្តាលមានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីការកើនឡើងហានិភ័យចំពោះទីផ្សារការងារ។ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នឹងផ្តល់ឱ្យអាជីវកម្មនូវបន្ទប់ដកដង្ហើមកាន់តែច្រើន ដោយជំរុញឱ្យមានការខ្ចីប្រាក់ដើម្បីពង្រីកផលិតកម្ម និងការជួល។

នៅម្ខាងទៀតគឺជាទិដ្ឋភាពនៃអតិផរណា។ ទោះបីជា CPI ក្នុងខែកញ្ញាទាបជាងការព្យាករណ៍ក៏ដោយ 3% នៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅរយៈពេលវែងរបស់ Fed 2% ។ សម្ពាធតម្លៃគឺមួយផ្នែកដោយសារតែពន្ធដែលដាក់ដោយរដ្ឋបាល Trump លើដៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួន។ ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់គឺជាឧបករណ៍ប្រពៃណីដើម្បីធ្វើឱ្យអតិផរណាត្រជាក់។

នៅក្នុងបរិបទនោះ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយត្រូវបានបង្ខំឱ្យពឹងផ្អែកលើ "ប្រភពព័ត៌មានសាធារណៈ និងឯកជនជាច្រើនដែលនៅតែមាន" ដូចដែលលោក Powell បានទទួលស្គាល់។ នេះ​ជា​ការ​លេង​ល្បែង​ដ៏​ពិត​ប្រាកដ ព្រោះ​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ខុស​អាច​ជំរុញ​ឲ្យ​សេដ្ឋកិច្ច​ធ្លាក់​ទៅ​ក្នុង​វិបត្តិ​សេដ្ឋកិច្ច ឬ​បង្ក​ជា​អណ្ដាត​ភ្លើង​នៃ​អតិផរណា។

លើសពីអត្រាការប្រាក់

ការផ្តោត​សំខាន់​នៃ​កិច្ចប្រជុំ​មិនមែន​គ្រាន់តែ​លើ​ការ​ដំឡើង​ឬ​បញ្ចុះ​អត្រា​ការប្រាក់​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ​។ អ្នកជំនាញកំពុងយកចិត្តទុកដាក់លើការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់មួយទៀត ដែលជាលទ្ធភាពដែល Fed នឹងប្រកាសពីការបញ្ចប់កម្មវិធីនៃការបង្រួមតារាងតុល្យការ ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជា "ការរឹតបន្តឹងបរិមាណ" (QT) ។

អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ Fed បាននិងកំពុងទិញមូលបត្របំណុលរាប់ពាន់លានដុល្លារដើម្បីបូមប្រាក់ចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណគឺជាដំណើរការបញ្ច្រាស ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមូលបត្របំណុលទាំងនោះមានភាពចាស់ទុំដោយមិនចាំបាច់វិនិយោគវាឡើងវិញ ដោយហេតុនេះការបង្ហូរប្រាក់យឺតៗចេញពីប្រព័ន្ធ។

ការបញ្ចប់មុនការរំពឹងទុកចំពោះ QT នឹងក្លាយជាសញ្ញាដ៏រឹងមាំនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុ ដោយបំពេញបន្ថែមការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក និង Diane Swonk ទាំងពីរបានព្យាករណ៍ថានឹងកើតឡើង។

លើសពីនេះទៀត Fed កំពុងដំណើរការក្រោមសម្ពាធនយោបាយគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ប្រធានាធិបតី Trump បានរិះគន់ប្រធាន Powell ម្តងហើយម្តងទៀតនៅលើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គម។ ភាពចលាចលផ្នែកច្បាប់ដែលផ្តោតលើអភិបាល Fed Lisa Cook ក៏បានដាក់ស្រមោលលើឯករាជ្យភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតរបស់ពិភពលោកផងដែរ។

ប្រសិនបើ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដូចការរំពឹងទុក នោះថ្លៃដើមនៃការខ្ចីប្រាក់រយៈពេលខ្លី ចាប់ពីកាតឥណទានរហូតដល់ប្រាក់កម្ចីរថយន្តនឹងធ្លាក់ចុះពេញក្រុមប្រឹក្សាភិបាល (រូបភាព៖ turismo.cadiz.es)។

ប៉ះពាល់ដល់កាបូបរបស់អ្នក។

ការកាត់បន្ថយ 0.25 ភាគរយអាចនឹងមិនធ្វើឱ្យមានភាពខុសគ្នាភ្លាមៗនោះទេ ប៉ុន្តែវាជាផ្នែកមួយនៃនិន្នាការ។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចរំពឹងថានឹងមានការកាត់បន្ថយមួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងខែធ្នូ ដែលអាចធ្វើឱ្យការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់មានតម្លៃថោកជាងនៅចុងឆ្នាំនេះ។

វានឹងប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ទៅលើប្រាក់កម្ចីដែលមានអត្រាអថេរដូចជា កាតឥណទាន ឬបន្ទាត់សមធម៌ផ្ទះនៃឥណទាន (HELOCs)។

សម្រាប់អ្នកដែលគិតចង់ទិញផ្ទះ ដំណឹងល្អគឺថា អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។ ប៉ុន្តែកុំរំពឹងថានឹងមានការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត។

លោក Danielle Hale ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Realtor.com ពន្យល់ថា "ការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed តែងតែត្រូវបានរំពឹងទុកដោយទីផ្សារ មានន័យថាការកាត់បន្ថយនាពេលខាងមុខគឺមានតម្លៃយ៉ាងច្រើន" ។ ម្យ៉ាង​វិញ​ទៀត ទីផ្សារ​បាន​«បញ្ចុះ​តម្លៃ»​នូវ​ដំណឹង​នេះ។

ជាថ្មីម្តងទៀតភ្នែកទាំងអស់គឺនៅលើ Fed ដែលសូម្បីតែចលនាតូចមួយអាចផ្លាស់ប្តូរជីពចរនៃទីផ្សារ។ ការ​សម្រេច​ចិត្ត​នេះ​កើត​ឡើង​ចំ​ពេល​ដែល​មនុស្ស​មិន​ស្គាល់​ច្រើន ប៉ុន្តែ​មាន​ទម្ងន់​លើស​ពី​តួលេខ​ទៅ​ទៀត។ ជម្រើសរបស់ Fed នឹងផ្ញើសារច្បាស់លាស់អំពីទំនុកចិត្ត ហានិភ័យ និងទិសដៅនៃសេដ្ឋកិច្ចនៅប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm