ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពភាគហ៊ុន៖ មតិសាធារណៈអន្តរជាតិមានសុទិដ្ឋិនិយមអំពីលំហូរមូលធនរាប់ពាន់លានដុល្លារ

ការប្រកាសជាផ្លូវការដោយអង្គការវាយតម្លៃ FTSE Russell ដើម្បីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមពីទីផ្សារព្រំដែនទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំបានទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់ជាពិសេសពីសាធារណៈជន និងអ្នកជំនាញហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ។

អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Bao Viet ។ រូបភាព៖ Tran Viet/VNA

ជំហាន​ដ៏​អស្ចារ្យ​មួយ​ទៅ​មុខ

ទីភ្នាក់ងារសារព័ត៌មានធំៗភាគច្រើនបាននិយាយថា នេះជាព្រឹត្តិការណ៍ដ៏សំខាន់សម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុរបស់វៀតណាម។ កាសែត Financial Times បាននិយាយថា នេះជាលើកទីមួយហើយដែលប្រទេសវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំដោយអ្នកផ្តល់លិបិក្រម ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរដែលអាចនាំមកនូវការវិនិយោគរាប់ពាន់លានដុល្លារទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាម។ កាសែតនេះបានដកស្រង់សម្តីលោក Bill Hayton ដែលជាដៃគូនៃកម្មវិធីអាស៊ីនៅ Chatham House ដោយនិយាយថាការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងគឺ "មានសារៈសំខាន់ណាស់សម្រាប់វៀតណាម" ហើយជាជំហានមួយទៀតឆ្ពោះទៅរកការមើលឃើញថាជាសេដ្ឋកិច្ចដែលដំណើរការស្របតាមស្តង់ដារ និងការអនុវត្តអន្តរជាតិ។

ដូចគ្នានេះដែរ Nikkei Asia បានគូសបញ្ជាក់ថា ការផ្លាស់ប្តូរនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនាំមកនូវប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារទៅកាន់ទីផ្សារភាគហ៊ុន ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិបន្ថែមប្រទេសវៀតណាមទៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ អត្ថបទនេះបានដកស្រង់សម្តីលោក Gary Harron ប្រធានផ្នែកសេវាមូលបត្រនៅ HSBC Vietnam ដោយនិយាយថា "សម្រាប់វៀតណាម ការដកស្លាក "ព្រំដែន" អាចផ្លាស់ប្តូរឥរិយាបថ និងទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនយ៉ាងជ្រាលជ្រៅ ផ្លាស់ប្តូរគន្លងនៃការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលវែង និងកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើដៃគូពាណិជ្ជកម្មណាមួយ" ។

យោងតាមទីភ្នាក់ងារព័ត៌មាន Bloomberg បានឱ្យដឹងថា ប្រទេសវៀតណាម "បានឈ្នះការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដែលរង់ចាំជាយូរមកហើយ" ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរមួយ "អាចដោះសោប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងដើមទុនថ្មីសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន" ។ លោក Hebe Chen អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅ Vantage Markets ក្នុងទីក្រុង Melbourne បានប្រាប់ Bloomberg ថា "ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងរបស់ FTSE Russell របស់វៀតណាមទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំ គឺជាពេលវេលាដ៏សំខាន់មួយសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារមូលធនដែលរីកលូតលាស់លឿនបំផុតនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍" ។

ចំណុចលេចធ្លោមួយដែលទីភ្នាក់ងារសារព័ត៌មានទាំងអស់ផ្តោតទៅលើការវិភាគគឺសក្តានុពលក្នុងការទាក់ទាញទុនវិនិយោគពីបរទេស។ ការប៉ាន់ប្រមាណមានភាពខុសប្លែកគ្នា ប៉ុន្តែទាំងអស់បានបង្ហាញពីទស្សនវិស័យវិជ្ជមានខ្លាំង។

កាសែត Financial Times បានដកស្រង់សម្តីលោក Nguyen Thuy Anh នាយកក្រុមហ៊ុន Dragon Capital ដោយនិយាយថាការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងអាចនាំមកនូវ "ការវិនិយោគសកម្មរាប់សិបពាន់លានដុល្លារ និងប្រហែល 500 លានដុល្លារនៅក្នុងលំហូរមូលធនអកម្ម"។ កាសែតនេះក៏បានដកស្រង់របាយការណ៍របស់ ធនាគារពិភពលោក កាលពីឆ្នាំមុនដែលបានប៉ាន់ប្រមាណថាការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទាំង MSCI និង FTSE Russell អាចនាំមកនូវលំហូរមូលធនសុទ្ធចំនួន 25 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030 ប្រសិនបើកំណែទម្រង់រឹងមាំនៅតែបន្ត ហើយបរិយាកាសវិនិយោគសកលនៅតែមានសុខភាពល្អ។

Nikkei Asia និង Bloomberg ទាំងពីរបានដកស្រង់ការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ HSBC ថាការដាក់បញ្ចូលក្នុងសន្ទស្សន៍អន្តរជាតិអាចនាំមកនូវប្រាក់ចំនួន 3.4 ពាន់លានដុល្លារពីមូលនិធិសកម្ម និង 10.4 ពាន់លានដុល្លារពីមូលនិធិអកម្ម។ Reuters បាននិយាយថា អ្នកវិភាគបានប៉ាន់ប្រមាណលំហូរចូលចន្លោះពី 3.5 ពាន់លានដុល្លារ ទៅ 5 ពាន់លានដុល្លារ។

អ្នកជំនាញជឿថាលំហូរមូលធននេះនឹងមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានដ៏ធំមួយ។ យោងតាមទីភ្នាក់ងារព័ត៌មាន Bloomberg លោក Tyler Nguyen Manh Dung នាយកជាន់ខ្ពស់នៃការស្រាវជ្រាវយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ HSC Securities Joint Stock Company បាននិយាយថា "ដើមទុនដ៏ច្រើនបែបនេះនឹងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរស្ថានភាពលក់សុទ្ធដែលអូសបន្លាយរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដោយបញ្ជាក់ឡើងវិញនូវចំណុចរបត់សម្រាប់ទីផ្សារ"។ អត្ថបទរបស់ Bloomberg និង Reuters ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថាអ្នកវិនិយោគបរទេសគឺជាអ្នកលក់សុទ្ធនាពេលថ្មីៗនេះ ហើយការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងអាចផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការនេះ។ យោងតាម ​​Reuters វិនិយោគិនបរទេសបានលក់ភាគហ៊ុនតម្លៃ 2.6 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែសីហា និងខែកញ្ញា។

កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែង និងបញ្ហាប្រឈម

ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយអន្តរជាតិបានទទួលស្គាល់ជាឯកច្ឆ័ន្ទនូវកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងកំណែទម្រង់ជាបន្តបន្ទាប់របស់ រដ្ឋាភិបាល និងស្ថាប័នគ្រប់គ្រងរបស់វៀតណាម ដែលជាតម្រូវការជាមុនសម្រាប់ធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។

នៅក្នុងការសម្រេចចិត្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង FTSE Russell បានកត់សម្គាល់ពីវឌ្ឍនភាពគួរឱ្យកត់សម្គាល់របស់វៀតណាមនៅក្នុងប្រព័ន្ធទូទាត់ពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួន។ កាសែតនេះបានរាយបញ្ជីកំណែទម្រង់ជាបន្តបន្ទាប់ដែលវៀតណាមបានធ្វើចាប់តាំងពីត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងបញ្ជីតាមដានរបស់ FTSE Russell ក្នុងឆ្នាំ 2018 រួមមានៈ ការបន្ធូរបន្ថយបទប្បញ្ញត្តិជាច្រើនដើម្បីធ្វើឱ្យការជួញដូរកាន់តែងាយស្រួលសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ការដកចេញនូវដែនកំណត់កម្មសិទ្ធិបរទេសមួយចំនួន និងការដកចេញនូវតម្រូវការមុនការជួញដូរ។

Nikkei Asia ចង្អុលបង្ហាញថា វៀតណាមបានបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យពីរចុងក្រោយសម្រាប់ការចាត់ថ្នាក់ឡើងវិញ៖ ការអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនបរទេសទិញភាគហ៊ុនដោយមិនចាំបាច់ដាក់ប្រាក់បញ្ញើជាមុន និងបង្កើតប្រព័ន្ធដើម្បីដោះស្រាយប្រតិបត្តិការដែលបរាជ័យ។ Reuters ក៏បានគូសបញ្ជាក់ផងដែរថា ការដកចេញនូវតម្រូវការប្រាក់បញ្ញើពេញលេញរបស់វៀតណាមសម្រាប់ប្រតិបត្តិការមូលបត្ររបស់អ្នកវិនិយោគបរទេស គឺជាតម្រូវការជាមុនដ៏សំខាន់សម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងរបស់ FTSE ។

លើសពីនេះ ទាំង Financial Times និង Bloomberg បានលើកឡើងពីការអនុម័តរបស់វៀតណាមនូវហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារពីប្រព័ន្ធ KRX ដែលជាការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវបច្ចេកវិទ្យាដែល Bloomberg ចាត់ទុកថា "មានសារៈសំខាន់ក្នុងការលើកកម្ពស់តម្លាភាព និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ"។

លោក David Sol នាយកគោលនយោបាយសកលនៅ FTSE Russell មានប្រសាសន៍ថា "ការធ្វើចំណាត់ថ្នាក់ឡើងវិញរបស់វៀតណាមឆ្លុះបញ្ចាំងពីការអនុវត្តការកែលម្អសំខាន់ៗនៅក្នុងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ" ។

ក្រៅពីការពិនិត្យវិជ្ជមាន សារព័ត៌មានអន្តរជាតិក៏បានចង្អុលបង្ហាញពីបញ្ហាប្រឈម និងបានកត់សម្គាល់ចំណុចមួយចំនួនដែលវៀតណាមត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន។

Bloomberg កត់សម្គាល់ថាមិនមែនកត្តាទាំងអស់នៅពីក្រោយការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងគឺវិជ្ជមាននោះទេ។ គិតត្រឹមខែកញ្ញា វៀតណាមមានទម្ងន់ធំបំផុត (ប្រហែល 32%) នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ FTSE Frontier Markets ប៉ុន្តែការផ្លាស់ប្តូរទៅសន្ទស្សន៍ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំនឹងឃើញថាវាប្រកួតប្រជែងជាមួយប្រទេសធំជាង និងកាន់តែមានការរីកចម្រើន។ នៅលើ Bloomberg លោក Hebe Chen បានព្រមានពីការប្រុងប្រយ័ត្នចំពេលមានការវាយតម្លៃខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ទិន្នន័យរបស់ Bloomberg បង្ហាញថា VN-Index កំពុងជួញដូរនៅ 12.2 ដងទៅមុខ P/E ធៀបនឹងរយៈពេលបីឆ្នាំជាមធ្យម 10.1 ដង (ការបញ្ជូនបន្ត P/E គឺជារង្វាស់នៃរបៀបដែលភាគហ៊ុន "ថ្លៃ" ឬ "ថោក" ត្រូវបានគណនាដោយផ្អែកលើប្រាក់ចំណូលដែលបានប៉ាន់ប្រមាណជាជាងប្រាក់ចំណូលពីមុន) ។

កាសែត Financial Times ក៏​បាន​លើក​ឡើង​ពី​ការ​លំបាក​ជា​យូរ​មក​ហើយ​ក្នុង​ការ​វិនិយោគ​នៅ​វៀតណាម​ពី​បរទេស។ កាសែតនេះបានដកស្រង់សម្តីលោក Owens Huang អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅក្រុមហ៊ុន Dalton Investments ដោយនិយាយថា "វាអាចចំណាយពេលច្រើនខែសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីទទួលបានលេខអត្តសញ្ញាណចាំបាច់សម្រាប់ទីផ្សារ ហើយជនបរទេសត្រូវបង់ថ្លៃខ្ពស់សម្រាប់ភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដោយសារតែដែនកំណត់កម្មសិទ្ធិសម្រាប់អ្នកវិនិយោគមិនមែនវៀតណាម"។ នៅក្នុងសេចក្តីប្រកាសធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងរបស់ខ្លួន FTSE ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរ "ការចូលប្រើមានកំណត់សម្រាប់ឈ្មួញកណ្តាលសកលដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្មនៅវៀតណាម" ដែលជាចំណុចមួយដែលយោងទៅតាម Reuters និង Nikkei Asia នឹងត្រូវបានពិនិត្យឡើងវិញនៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យខែមីនាឆ្នាំ 2026 ។

ដោយក្រឡេកមើលទៅអនាគត សារព័ត៌មាន Financial Times និង Bloomberg បាននិយាយថា ប្រទេសវៀតណាមកំពុងកំណត់គោលដៅធំជាងនេះ៖ ដើម្បីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដោយ MSCI នៅឆ្នាំ 2030 និងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជា "ទីផ្សាររីកចម្រើនកម្រិតខ្ពស់" ដោយ FTSE ក្នុងពេលតែមួយ។

អាចនិយាយបានថា ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមរបស់ FTSE Russell ត្រូវបានចាត់ទុកដោយមតិសាធារណៈអន្តរជាតិថាជាការទទួលស្គាល់ដ៏សក្តិសមសម្រាប់កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងកំណែទម្រង់សេដ្ឋកិច្ច និងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេស។ ទោះបីជានៅតែមានបញ្ហាប្រឈមនៅខាងមុខក៏ដោយ ប៉ុន្តែនេះគឺជាសញ្ញាដ៏រឹងមាំ ដោយសន្យាថានឹងបើកទំព័រថ្មីសម្រាប់ទីផ្សារមូលធនរបស់វៀតណាម ទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ និងលំហូរវិនិយោគកាន់តែខ្លាំងពីសហគមន៍អន្តរជាតិ។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-du-luan-quoc-te-lac-quan-ve-dong-von-ty-usd-20251008130838294.htm