ការបែងចែកផ្ទៃក្នុងរបស់ Fed ធ្វើឱ្យលទ្ធភាពនៃការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់កាន់តែផុយស្រួយ

VTV.vn - លទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) នៅខែធ្នូ ឆ្នាំ 2025 កាន់តែមានភាពផុយស្រួយ។

ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុឥឡូវនេះកំពុងកំណត់តម្លៃក្នុងឱកាសតិចជាង 50% នៃការផ្លាស់ប្តូរបែបនេះ ដោយសារតែអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed កាន់តែច្រើនបង្ហាញភាពស្ទាក់ស្ទើរចំពេលមានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា និងស្ថិរភាពដែលទាក់ទងគ្នានៅក្នុងទីផ្សារការងារ។

ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​អារម្មណ៍​ទីផ្សារ​មាន​ភាព​រហ័សរហួន។ អនាគតអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លី ដែលជាសូចនាករសំខាន់នៃការរំពឹងទុកទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់គោលនយោបាយរបស់ Fed ឥឡូវនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីឱកាស 47% ដែលគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឯកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយរបស់ខ្លួននៃឆ្នាំ 2025 នៅថ្ងៃទី 10 ខែធ្នូ។ នោះគឺធ្លាក់ចុះពី 67% នៅដើមសប្តាហ៍។

ការ​ស្ទាក់​ស្ទើរ​នេះ​បាន​បង្ហាញ​ឲ្យ​ឃើញ​នៅ​ក្នុង​ការ​ថ្លែង​របស់​មន្ត្រី​ជាន់​ខ្ពស់​។ លោកស្រី Mary Daly ប្រធានធនាគារកណ្តាល San Francisco ដែលជាអ្នកគាំទ្រដ៏រឹងមាំនៃការកាត់បន្ថយពីមុនបាននិយាយនៅថ្ងៃទី 13 ខែវិច្ឆិកាថានាងមិនទាន់បានធ្វើការសម្រេចចិត្តចុងក្រោយថាតើត្រូវគាំទ្រឬមិនគាំទ្រការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅខែក្រោយនោះទេព្រោះការសម្រេចចិត្តណាមួយដែលបានធ្វើឡើងប្រហែល 4 សប្តាហ៍មុនពេលកិច្ចប្រជុំនឹង "លឿនពេក" ។

ដូចគ្នានេះដែរ ប្រធានធនាគារកណ្តាល Minneapolis លោក Neel Kashkari ដែលកាលពីប៉ុន្មានខែមុនបានស្នើឱ្យកាត់បន្ថយទីបីគឺសមរម្យ ឥឡូវនេះបានសម្តែងការស្ទាក់ស្ទើរ ដោយចង្អុលទៅការពិតដ៏ស្មុគស្មាញនៃអតិផរណានៅតែដំណើរការខ្ពស់ពេកប្រហែល 3% ខណៈពេលដែលវិស័យមួយចំនួន នៃសេដ្ឋកិច្ច កំពុងដំណើរការល្អ ហើយវិស័យផ្សេងទៀតកំពុងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ។

ជំហរប្រុងប្រយ័ត្នកំពុងទទួលបានដីនៅក្នុង Fed ។ ប្រធាន Fed Boston លោក Susan Collins ដែលបានបោះឆ្នោតសម្រាប់ការកាត់ទាំងពីរលើកមុន បានផ្តល់សញ្ញានៅសប្តាហ៍នេះថានាងពេញចិត្តនឹងវិធីសាស្រ្ត "រក្សា" ។ នាងបាននិយាយថាមាន "ឧបសគ្គខ្ពស់" ក្នុងការបន្ធូរបន្ថយបន្ថែមទៀតក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនេះ។ លោកស្រីបានសង្កត់ធ្ងន់ថា បើគ្មានភស្តុតាងនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារការងារទេ លោកស្រីនឹងស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយបន្ថែមទៀត ជាពិសេសដោយសារព័ត៌មានមានកម្រិតអំពីអតិផរណាដោយសារតែការបិទ រដ្ឋាភិបាល ។

ការអត្ថាធិប្បាយបានគូសបញ្ជាក់ពីការបែងចែកយ៉ាងស៊ីជម្រៅនៅក្នុង Fed ដែលជាបញ្ហាប្រឈមដែលប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានទទួលស្គាល់កាលពីពីរសប្តាហ៍មុន។ បន្ទាប់ពី Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដល់ចន្លោះពី 3.75%-4% លោក Powell បានព្រមានថា Fed ទំនងជាមិនធ្វើការកាត់បន្ថយមួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងខែធ្នូ ជាពិសេសដោយសារកង្វះទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចផ្លូវការ។

កិច្ចប្រជុំនៅខែធ្នូ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានការខ្វែងគំនិតគ្នាកាន់តែច្រើន ដោយមិនគិតពីការសម្រេចចិត្តចុងក្រោយ។ នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយ មានការបោះឆ្នោតពីរប្រឆាំងនឹងការកាត់មួយ៖ ប្រធានធនាគារកណ្តាល Kansas City លោក Jeffrey Schmid បាននិយាយថា អតិផរណាខ្ពស់មិនធានាការបន្ធូរបន្ថយទេ ខណៈដែលអភិបាល Fed លោក Stephen Miran ចង់បានការកាត់ធំជាងនេះ គឺ 0.5 ភាគរយ ដោយសារគាត់ជឿថាអតិផរណាកំពុងធ្លាក់ចុះលឿនជាងការរំពឹងទុក។

ចាប់តាំងពីពេលនោះមក អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្សេងទៀតបានសម្តែងការប្រុងប្រយ័ត្ន។ លោក Alberto Musalem ប្រធានធនាគារកណ្តាល St. Louis បានរំលឹកឡើងវិញនូវទស្សនៈថា គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវការ "ប្រយុទ្ធ" អតិផរណា ហើយអនុប្រធាន Fed លោក Philip Jefferson បាននិយាយថា វាជាការប្រុងប្រយ័ត្នជាពិសេសក្នុងការផ្លាស់ទីយឺត ៗ នៅពេលអវត្តមានទិន្នន័យ។ សូម្បីតែសមាជិកដែលមិនបោះឆ្នោតដូចជាប្រធានធនាគារកណ្តាលអាត្លង់តា Raphael Bostic និងប្រធានធនាគារកណ្តាល Cleveland លោក Beth Hammack បានបង្ហាញពីចំណូលចិត្តសម្រាប់ការរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ។

Krishna Guha អនុប្រធានក្រុមហ៊ុន Evercore ISI បាននិយាយថា ផ្នែកនេះធ្វើឱ្យ Powell ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាក និងធ្វើឱ្យផ្លូវនៃអត្រាការប្រាក់កាន់តែមានភាពមិនច្បាស់លាស់។ ប្រសិនបើ Fed សម្រេចចិត្តកាត់ នោះក្រុមប្រឆាំងអាចរួមបញ្ចូល Collins និង Musalem ជាមួយ Schmid, Guha បានព្យាករណ៍។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើ Fed ទុកអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ នោះក្រុម dovish ដែលដឹកនាំដោយ Miran អាចត្រូវបានចូលរួមដោយអភិបាលផ្សេងទៀត។

ដើម្បីធ្វើឱ្យបញ្ហាស្មុគស្មាញ ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់វិស័យឯកជនក៏បានបញ្ជូនសញ្ញាចម្រុះផងដែរ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ក្រុមហ៊ុនជួលសេវាកម្ម ADP បាននិយាយថា អាជីវកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកាត់បន្ថយការងារជាង 11,000 ក្នុងមួយសប្តាហ៍រហូតដល់ចុងខែតុលា ដែលជាសញ្ញានៃភាពត្រជាក់។ ម៉្យាងវិញទៀត TLR Analytics បានរាយការណ៍ថា ប្រាក់ចំណូលពន្ធលើការលក់នៅតែ "រឹងមាំ" ដែលមិនបង្ហាញសញ្ញានៃការជូនដំណឹងសេដ្ឋកិច្ច។

ទន្ទឹមនឹងនេះ អតិផរណានៅតែជាកង្វល់កំពូល។ ប្រធានសេដ្ឋវិទូ Apollo Torsten Slok ប៉ាន់ប្រមាណថាតម្លៃ 55% នៃទំនិញនៅក្នុងកញ្ចប់សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) កើនឡើងលឿនជាង 3% លើសពីគោលដៅ 2% របស់ Fed ។ នេះ Slok សន្និដ្ឋានថាជាមូលហេតុដែល Fed ទំនងជាមិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងខែធ្នូ។

ប្រភព៖ https://vtv.vn/noi-bo-fed-chia-re-kha-nang-ha-lai-suat-ngay-cang-mong-manh-100251114142832651.htm