Chứng khoán tuần 23 – 27/6: VN-Index "giằng co" trước thềm thời hạn thuế quan

VN-Index tăng tốc trước tâm lý e dè; Điểm danh 3 nhóm cổ phiếu giữa tâm bão thuế quan; Dự báo ngành thép quý 2/2025; Lịch trả cổ tức.

VN-Index tăng tốc

Tuần giao dịch 16 - 20/6 ghi nhận sắc xanh trở lại trên bảng điện khi chỉ số VN-Index bứt phá 33,86 điểm, tương đương 2,57 %, khép tuần tại 1.349,35 điểm.

Lực cầu đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã kéo VN-Index tăng vọt. Sắc xanh lan tỏa ở phần lớn "cổ phiếu trụ" nhóm VN30.

Về thanh khoản, giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE tuần qua đạt 20.687 tỷ đồng, tăng 5,63 % nhưng khối lượng lại giảm 1,14 % xuống còn 844 triệu đơn vị. Đây là tuần đầu tiên kể từ sau Tết Nguyên đán thanh khoản khớp lệnh rơi xuống dưới đường trung bình 20 tuần, phản ánh tâm lý dè dặt dù điểm số đi lên.

Xét về nhóm ngành, đóng góp nổi bật nhất trong tuần tiếp tục đến từ nhóm ngân hàng với MBB (MBBank, HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE) đồng loạt tăng.

Xét theo ngành, thị trường phân hóa mạnh. Nhóm tiện ích - năng lượng dẫn đầu đà giảm khi GAS mất 3,2 % cùng áp lực bán. Ngược lại, nhóm tiêu dùng thiết yếu trở thành điểm sáng bất ngờ: ANV (NAVICO, HOSE), IDI (Đầu tư IDI, HOSE) đóng cửa trần; VHC (Vĩnh Hoàn, HOSE) tăng 6,67%; KDC (KIDO, HOSE) tăng 4,42 %.

Dòng tiền khối ngoại vẫn tiếp tục xu hướng rút vốn nhẹ. Cả hai sàn ghi nhận giá trị bán ròng xấp xỉ 146 tỷ đồng; riêng HoSE bị rút 223 tỷ, tâm điểm thuộc về VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) và STB (Sacombank, HOSE) tiếp tục nằm trong danh sách "xả hàng" mạnh nhất, với giá trị bán lần lượt 983 tỷ, 523 tỷ và 378 tỷ đồng.

3 nhóm cổ phiếu giữa tâm bão thuế quan

Chia sẻ tại chuỗi chương trình "The Fund Manager 2025"do AFA Capital tổ chức, bà Dương Kim An, Giám đốc Khối Đầu tư Công ty Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) đã nêu toàn cảnh chiến lược đầu tư của quỹ cổ phiếu hàng đầu VCBF-BCF trong bối cảnh bất định thương mại.

Theo bà, ngân hàng vẫn là một trong những lựa chọn trọng yếu của VCBF-BCF nhờ khả năng giữ nhịp lợi nhuận đều đặn và minh bạch báo cáo tài chính. Đặc biệt, trong bối cảnh lãi suất thấp và chính sách thúc đẩy tín dụng được duy trì, nhóm ngân hàng có khả năng cải thiện biên lợi nhuận đáng kể.

Ngân hàng tiếp tục là nhóm ngành dẫn dắt

Tính đến cuối tháng 5/2025, tín dụng toàn hệ thống đã tăng khoảng 6,52%, trong khi mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm là 16%. Dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn, tạo tiền đề cho khả năng sinh lời của các ngân hàng. Nhà đầu tư (NĐT) nên ưu tiên các ngân hàng có vốn hóa lớn, mô hình kinh doanh bền vững và năng lực quản trị rủi ro tốt. 

Kế tiếp là bất động sản khu công nghiệp, đây là nhóm ngành hưởng lợi trung hạn từ yêu cầu siết quy tắc xuất xứ hàng hóa, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ áp dụng mức thuế nhập khẩu 46%. Việc các doanh nghiệp FDI điều chỉnh lại chuỗi cung ứng để tăng tỷ lệ sản xuất nội địa sẽ kích cầu thuê đất khu công nghiệp.

Hiện khu vực FDI đang đóng góp đến 70% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Vì vậy, các doanh nghiệp nước ngoài sẽ buộc phải đầu tư sản xuất nội địa thay vì chỉ gia công hoặc lắp ráp, nếu muốn tránh rào cản thuế quan.

Tuy nhiên, bà đưa ra lưu ý, đây là quá trình chuyển dịch dài hạn, không thể hoàn tất trong ngắn hạn. Do đó, quỹ chỉ chọn lọc các doanh nghiệp khu công nghiệp có sẵn quỹ đất sạch, hạ tầng kết nối tốt và đội ngũ vận hành giàu kinh nghiệm. Ngoài ra, khi bất động sản nhà ở vẫn chịu áp lực thanh khoản và pháp lý, thì khu công nghiệp trở thành kênh trú ẩn lý tưởng cho dòng vốn trung hạn. 

Cuối cùng là bán lẻ với triển vọng tích cực nhờ chính sách siết thuế hộ kinh doanh và đẩy mạnh truy xuất nguồn gốc hàng hóa. Hơn nữa, Việt Nam đang có dân số trên 100 triệu người và mức sống tiếp tục được cải thiện. Thu nhập thực tăng ổn định trong nhiều năm, trong khi thương mại điện tử đang mở rộng mạnh mẽ đến các thành phố cấp II, cấp III.

VCBF-BCF lựa chọn các doanh nghiệp có khả năng quản trị chuỗi cung ứng hiệu quả, đầu tư mạnh vào logistics và chuyển đổi số để duy trì biên lợi nhuận trong môi trường cạnh tranh gay gắt. Các công ty biết tận dụng dữ liệu khách hàng và mở rộng mô hình đa kênh sẽ là những người chiến thắng trong cuộc đua giành thị phần.

Dự báo tăng trưởng ngành thép quý 2/2025

Chứng khoán MB (MBS) đưa ra dự báo về bức tranh lợi nhuận ngành thép trong quý 2/2025 và cả năm 2025.

Theo MBS, thị trường nội địa quý 2/2025 dự báo ghi nhận mức tăng trưởng sản lượng tiêu thụ thép khoảng 22% so với cùng kỳ lên mức 7,1 triệu tấn trong đó chiếm 60% đến từ thép xây dựng và HRC.

Do đó các doanh nghiệp sản xuất như Thép Hòa Phát (HPG, HOSE) dự kiến sẽ được hưởng lợi nhờ giá nguyên liệu hạ nhiệt và giá bán ổn định. Bên cạnh đó, đối với DN tôn mạ nội địa như Tôn Hoa Sen (HSG, HOSE), giá HRC duy trì ổn định có thể giúp doanh nghiệp hoàn nhập dự phòng từ các quý trước nhờ đó cải thiện lợi nhuận gộp.

Theo đó, lợi nhuận ròng của Hoà Phát (HPG, HOES) có thể tăng trưởng 19% so với cùng kỳ với động lực đến từ sản lượng tăng 15%, đóng góp đến từ Dung Quất 2.

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện 0,4 điểm % so với cùng kỳ (svck) nhờ giá nguyên vật liệu hạ nhiệt. Theo đó, lợi nhuận 6 tháng của DN ước tăng 17% svck và hoàn thành 48% kế hoạch lợi nhuận.

Với Hoa Sen (HSG) , MBS dự phóng lợi nhuận ròng tăng nhẹ so với cùng kỳ trong quý 2 nhờ tác động tích cực tới từ thị trường nội địa khi sản lượng tăng trưởng dự kiến 5%. Theo đó, sau 9T của năm tài chính 2025, lợi nhuận sau thuế ước giảm 6% so với cùng kỳ và hoàn thành 131% kế hoạch năm.

Ngoài ra, Thép Nam Kim (NKG) được dự báo đạt 150 tỷ đồng và Tôn Đông Á (GDA) đạt 60 tỷ đồng, lần lượt giảm 32% và 65%. Tuy nhiên, cho cả năm 2025, lợi nhuận của Nam Kim vẫn có thể ghi nhận mức tăng trưởng 24% trong khi Tôn Đông Á lại giảm 12%.

Nhận định và khuyến nghị

Theo nhiều ý kiến, triển vọng cho tuần này (23 - 27/6)phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu thế giới và căng thẳng Iran–Israel. Nếu kịch bản giá dầu duy trì trên vùng 80 USD/thùng, nhóm dầu khí nhiều khả năng giữ vai trò dẫn dắt, hỗ trợ VN-Index thử thách kháng cự 1.360 điểm. Ngược lại, áp lực chốt lời tại vùng đỉnh ngắn hạn có thể khiến chỉ số rung lắc mạnh hơn.

Ông Phan Văn Trắng, Chuyên viên tư vấn, Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) đánh giá, Căng thẳng địa chính trị thế giới leo thang, TTCK Việt Nam vẫn ghi nhận một tuần giao dịch đầy biến động.

Bước sang tuần mới, thị trường dự báo sẽ tiếp tục đối mặt với các biến số khó lường đến từ rủi ro địa chính trị giữa Iran-Israel, dòng vốn ngoại vẫn chưa có dấu hiệu ngừng rút ròng ra khỏi thị trường, tâm lý thận trọng của NĐT trước thời hạn chính sách hoãn thuế 90 ngày sắp hết.

Xu hướng "giằng co" tiếp diễn tại vùng 1.330 - 1.340 điểm

Với những thử thách trên, xu hướng "giằng co" có thể sẽ tiếp diễn trong những phiên đầu tuần, kiểm định lại vùng 1.330 - 1.340 điểm trước khi xác định xu hướng rõ ràng.

Về mặt nhóm ngành và cổ phiếu, thị trường  sẽ tiếp tục phân hóa mạnh mẽ, đòi hỏi chiến lược đầu tư chọn lọc. Nhóm Ngân hàng vẫn tiếp tục dẫn sóng nhờ động lực chính sách then chốt như Nghị quyết về xử lý nợ xấu được đẩy mạnh.

Bất động sản và xây dựng dự kiến sẽ sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn. Nhóm Bán lẻ và Tiêu dùng hưởng lợi từ sức mua phục hồi, được củng cố bởi kỳ vọng chính sách giảm 2% thuế VAT sẽ được gia hạn đến hết năm 2026. Dầu khí và Phân bón có thể tiếp tục là "điểm sáng" trong ngắn hạn khi được hưởng lợi trực tiếp từ việc giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị và lo ngại về gián đoạn nguồn cung.

Thị trường đang bước vào mùa báo cáo tài chính quý 2 và bán niên. Trong ngắn hạn, chiến lược ưu tiên hàng đầu là quản trị rủi ro và chủ động đánh giá, cơ cấu lại tỷ trọng danh mục, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, thanh khoản tốt và đặc biệt có triển vọng kết quả kinh doanh quý 2/2025 tích cực.

Chứng khoán Vietcap nhận định, với tín hiệu tích cực ngắn hạn và lực cầu cải thiện ở nhóm ngân hàng, chứng khoán và tiêu dùng, VN-Index dự kiến tiếp tục tiến về vùng giá cao 1.360 điểm, với vùng hỗ trợ trong phiên là 1.340 điểm.

Chứng khoán Phú Hưng dựa vào phân tích kỹ thuật cho rằng nếu các phiên tới xuất hiện thêm các cây nến đỏ phủ định vùng 1.340 điểm, VN-Index sẽ phát tín hiệu rủi ro điều chỉnh và có khả năng hình thành đỉnh thứ hai đi xuống. Trường hợp chỉ số duy trì trên ngưỡng 1.330 - 1.340 điểm sẽ mang tính củng cố xu hướng. Chiến lược chung là nắm giữ và duy trì tỷ trọng tài khoản ở mức trung bình. Nhóm cổ phiếu đáng chú ý gồm ngân hàng, dầu khí, bán lẻ và tiện ích.

Lịch trả cổ tức tuần này

Theo thống kê, có 35 doanh nghiệp chốt quyền trả cổ tức tuần 16 – 20/6, trong đó, 25 doanh nghiệp trả bằng tiền mặt, 5 doanh nghiệp trả bằng cổ phiếu, 4 doanh nghiệp thưởng cổ phiếu và 1 doanh nghiệp phát hành thêm.

Tỷ lệ cao nhất là 50%, thấp nhất là 1%.

5 doanh nghiệp trả bằng cổ phiếu:

CTCP Tập đoàn COTANA (CSC, HNX), ngày giao dịch không hưởng quyền là 24/6, tỷ lệ 10%.

CTCP Xây lắp Thừa Thiên Huế (HUB, HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 24/6, tỷ lệ 15%.

CTCP Tập đoàn Nagakawa (NAG, HNX), ngày giao dịch không hưởng quyền là 25/6, tỷ lệ 8%.

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG, HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 26/6, tỷ lệ 20%.

CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP, HNX), ngày giao dịch không hưởng quyền là 27/6, tỷ lệ 20%.

4 doanh nghiệp thưởng cổ phiếu:

CTCP Pin Ắc quy Miền Nam (PAC, HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 23/6, tỷ lệ 50%.

CTCP Cảng Đồng Nai (PDN, HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 24/6, tỷ lệ 50%.

CTCP Quốc tế Sơn Hà (SHI, HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 27/6, tỷ lệ 5%.

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (VBB, UPCoM), ngày giao dịch không hưởng quyền là 27/6, tỷ lệ 15%.

1 doanh nghiệp phát hành thêm:

CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HCM, HOSE), ngày giao dịch không hưởng quyền là 24/6, tỷ lệ 50%.

Lịch trả cổ tức bằng tiền

*Ngày GDKHQ: là ngày giao dịch mà người mua khi xác lập sở hữu cổ phiếu sẽ không được hưởng các quyền có liên quan như quyền nhận cổ tức, quyền mua cổ phiếu phát hành thêm nhưng vẫn hưởng quyền tham dự đại hội cổ đông.

Mã	Sàn	Ngày GDHKHQ	Ngày TH	Tỷ lệ
SKV	UPCOM	23/6	7/7	18,3%
DKC	UPCOM	23/6	14/7	11%
LAS	HNX	23/6	19/5	12%
TMG	UPCOM	23/6	4/7	32%
SJ1	HNX	23/6	30/6	6,5%
TYA	HOSE	23/6	9/7	8,2%
PAC	HOSE	23/6	15/7	10%
VPS	HOSE	23/6	24/7	5,5%
VND	HOSE	24/6	15/7	5%
PHS	UPCOM	24/6	22/7	1%
BLT	UPCOM	24/6	11/7	8,2%
TVG	UPCOM	24/6	10/7	24%
PDN	HOSE	24/6	10/7	25%
TVT	HOSE	25/6	16/7	6%
BT1	UPCOM	25/6	10/7	10%
CID	UPCOM	25/6	29/7	15%
PGC	HOSE	25/6	29/7	11%
CDN	HNX	26/6	25/7	12%
DFC	UPCOM	26/6	10/7	32%
SID	UPCOM	26/6	28/7	3%
PBT	UPCOM	26/6	4/7	7%
DCM	HOSE	27/6	15/7	20%
SPV	UPCOM	27/6	4/8	5%
BDB	HNX	27/6	15/7	2%
PTB	HOSE	27/6	18/7	15%
HTC	HNX	27/6	15/7	3%
GDW	HNX	27/6	10/7	19%

Nguồn: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-23-27-6-vn-index-giang-co-truoc-them-thoi-han-thue-quan-20250623100148684.htm