ជាលើកដំបូងដែលវៀតណាមមានច្រករបៀងស្របច្បាប់សម្រាប់មូលនិធិបណ្តាក់ទុន។

Lần đầu tiên Việt Nam có hành lang pháp lý cho quỹ đầu tư mạo hiểm- Ảnh 1. — ជាលើកដំបូងដែលវៀតណាមមានក្របខ័ណ្ឌច្បាប់សម្រាប់គំរូមូលនិធិបណ្តាក់ទុន។

នៅមុនក្រឹត្យនេះ សកម្មភាពបណ្តាក់ទុនក្នុងប្រទេសវៀតណាម ទោះបីត្រូវបានលើកឡើងច្រើននៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មក៏ដោយ ក៏នៅតែត្រូវបានអភិវឌ្ឍក្នុងលក្ខណៈបែកបាក់ ខ្វះក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ និងវិជ្ជាជីវៈ។

មូលនិធិវិនិយោគត្រូវបានបង្កើតឡើងជាចម្បងក្នុងទម្រង់សាកល្បង ទម្រង់បែងចែក តាមរយៈកម្មវិធីជំនួយការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត ដូចជាគម្រោង 844 ឬមូលនិធិឯកជន និងក្នុងស្រុកខ្នាតតូច។

ជាការពិត ដើមទុនវិនិយោគភាគច្រើនសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មនៅតែមកពីមូលនិធិវិនិយោគបរទេស ខណៈដែលមូលនិធិក្នុងស្រុកមានការពិបាកក្នុងការបង្កើនដើមទុន និងការពារហានិភ័យផ្នែកច្បាប់។

កង្វះក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ច្បាស់លាស់ បង្កការលំបាកដល់ការបណ្តាក់ទុនក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ ជាពិសេសក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាខ្ពស់ និងការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។

នៅថ្ងៃទី 14 ខែតុលា រដ្ឋាភិបាល បានចេញក្រឹត្យលេខ 264/2025/ND-CP គ្រប់គ្រងមូលនិធិបណ្តាក់ទុនជាតិ និងមូលនិធិវិនិយោគក្នុងស្រុក។

លោក Pham Duc Nghiem អនុប្រធាននាយកដ្ឋាននៃសហគ្រាសចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម និងបច្ចេកវិទ្យា ( ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា ) មានប្រសាសន៍ថា នេះជាលើកទីមួយហើយដែលវៀតណាមមានច្រករបៀងស្របច្បាប់សម្រាប់មូលនិធិបណ្តាក់ទុន។

ក្រឹត្យលេខ 264/2025/ND-CP គឺជារបកគំហើញក្នុងទិដ្ឋភាពជាច្រើន ចាប់ពីមុខវិជ្ជា វិសាលភាព គំរូ ដល់គោលនយោបាយជាក់លាក់ ដោយមានទស្សនវិជ្ជាស្នូលចំនួនពីរគឺ "ការវិនិយោគសាធារណៈ អភិបាលកិច្ចឯកជន" និង "ការប្រើប្រាស់ការវិនិយោគសាធារណៈ ដើម្បីដឹកនាំការវិនិយោគឯកជន"។

ក្នុងដំណើរការបង្កើតអនុក្រឹត្យនេះ ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យាបានសម្របសម្រួលជាមួយទីក្រុង ហាណូយ ហូជីមិញ និងទីក្រុង Da Nang ដែលជាតំបន់ត្រួសត្រាយផ្លូវក្នុងការសាកល្បងគំរូដើមទុនវិនិយោគ។ ជាពិសេស ទីក្រុងហាណូយទើបតែបានចេញសេចក្តីសម្រេចចិត្តរបស់ក្រុមប្រឹក្សាប្រជាជនទីក្រុង ផ្តល់ការណែនាំលម្អិតអំពីសកម្មភាពបណ្តាក់ទុនវិនិយោគ។ ការអនុវត្តបង្ហាញថាការវិនិយោគសាធារណៈមួយដុងអាចប្រមូលបានរហូតដល់បួនដុងនៃការវិនិយោគឯកជន។

យោងតាមលោក Pham Duc Nghiem មូលធនរបស់រដ្ឋនៅក្នុងមូលនិធិបណ្តាក់ទុនត្រូវបានសម្គាល់ថាជា “ដើមទុនគ្រាប់ពូជ” ដែលដើរតួនាទីឈានមុខគេក្នុងការធ្វើឱ្យលំហូរមូលធនឯកជនទៅបណ្តាក់ទុនក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាជាយុទ្ធសាស្រ្ត និងការបង្កើតថ្មីប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។ នេះជួយរដ្ឋផ្លាស់ប្តូរពី "ការវិនិយោគផ្ទាល់" ទៅជា "ការវិនិយោគឈានមុខគេ" បង្កើតបរិយាកាសអំណោយផលសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីនវានុវត្តន៍។

Lần đầu tiên Việt Nam có hành lang pháp lý cho quỹ đầu tư mạo hiểm- Ảnh 2. — លោក Pham Duc Nghiem អនុប្រធាននាយកដ្ឋានចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម និងសហគ្រាសបច្ចេកវិទ្យា (ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា) - រូបថត៖ VGP/TG

គំរូវិនិយោគដែលអាចបត់បែនបាន យន្តការបើកចំហសម្រាប់វិស័យឯកជន

ទាក់ទងនឹងគំរូវិនិយោគ ជាលើកដំបូងដែលក្រឹត្យនេះអនុញ្ញាតឱ្យអង្គភាពឯកជន មូលនិធិវិនិយោគ និងអ្នកវិនិយោគទេវតាចូលរួមជាមួយរដ្ឋក្នុងការវិនិយោគលើគម្រោងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា និងនវានុវត្តន៍។ ពីមុនយន្តការនេះគឺជាការសហការថវិកាជាចម្បង ដោយខ្វះច្រកផ្លូវច្បាប់សម្រាប់វិស័យឯកជនក្នុងការរួមចំណែកដើមទុន។

ទន្ទឹមនឹងនោះ ក្រឹត្យអនុញ្ញាតឱ្យរៀបចំមូលនិធិជាក្រុមហ៊ុនទទួលខុសត្រូវមានកម្រិត ឬក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម។ ជួលក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណប្រតិបត្តិការស្របច្បាប់ រួមទាំងសហគ្រាសឯកជន ដើម្បីគ្រប់គ្រង វិនិយោគ ត្រួតពិនិត្យ និងប្រតិបត្តិការមូលនិធិ។

នេះជាចំណុចសំខាន់មួយ បង្កើតបរិយាកាសវិនិយោគបើកចំហ ទន្ទឹមនឹងការទាក់ទាញវិស័យឯកជនឱ្យចូលរួមជាមួយរដ្ឋក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍វិទ្យាសាស្ត្រ បច្ចេកវិទ្យា និងនវានុវត្តន៍។

ចែករំលែកបន្ថែមអំពីចំណុចថ្មីទាំងនេះ លោក Luong Van Thuong ប្រធាននាយកដ្ឋានច្នៃប្រឌិតថ្មី (ទីភ្នាក់ងារសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម និងសហគ្រាសបច្ចេកវិទ្យា ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា) មានប្រសាសន៍ថា ក្រឹត្យលេខ ២៦៤ បានកំណត់យ៉ាងច្បាស់នូវសមាមាត្រវិភាគទានដើមទុន មាត្រដ្ឋាន យន្តការទទួលយកហានិភ័យ និងការបែងចែកប្រាក់ចំណេញ ដោយហេតុនេះទាក់ទាញលំហូរមូលធនឯកជនទៅក្នុងគម្រោងបង្កើតថ្មីប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។

យោងតាមបទប្បញ្ញត្តិ ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា គឺជាភ្នាក់ងារតំណាងឱ្យម្ចាស់ដើមទុនរបស់រដ្ឋនៅមូលនិធិវិនិយោគជាតិ ចំណែកគណៈកម្មាធិការប្រជាជនខេត្តមានតួនាទីស្រដៀងគ្នាសម្រាប់មូលនិធិវិនិយោគទុនក្នុងស្រុក។

មូលនិធិជាតិមានវិភាគទានដើមទុនដំបូងចំនួន 500 ពាន់លានដុង ហើយក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំដំបូងត្រូវឈានដល់អប្បបរមាចំនួន 2.000 ពាន់លានដុង ពីថវិការួមផ្សំនឹងដើមទុនដែលប្រមូលបានពីអង្គការ និងបុគ្គលក្នុងប្រទេស និងក្រៅប្រទេស។ សម្រាប់មូលនិធិក្នុងស្រុក មាត្រដ្ឋានត្រូវបានប្រគល់ឱ្យខេត្ត-ក្រុងដើម្បីកំណត់ឱ្យស្របតាមសមត្ថភាពថវិកា និងតម្រូវការអភិវឌ្ឍន៍។

គួរកត់សម្គាល់ថាក្រឹត្យនេះអនុញ្ញាតឱ្យមូលនិធិបង្កើត ឬរួមចំណែកដើមទុនដល់មូលនិធិវិនិយោគផ្សេងទៀត ក្នុងស្រុក ឬអន្តរជាតិ ដែលជាគំរូដែលគេស្គាល់ជាទូទៅថាជា "មូលនិធិនៃមូលនិធិ"។ គំរូនេះត្រូវបានអនុវត្តដោយជោគជ័យដោយប្រទេសជាច្រើន។

ទាក់ទងនឹងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ក្រឹត្យនេះកំណត់ថាការបាត់បង់សរុបពីសកម្មភាពវិនិយោគដោយប្រើប្រាស់ដើមទុនធម្មនុញ្ញមិនត្រូវលើសពី 50% ឡើយ។

របកគំហើញគឺថា មូលនិធិមិនត្រូវបានគេបង្ខំឱ្យរក្សាដើមទុនសម្រាប់ការវិនិយោគបុគ្គលនីមួយៗនោះទេ ប៉ុន្តែការអនុវត្តត្រូវបានវាយតម្លៃលើផលប័ត្រវិនិយោគទាំងមូលពេញមួយវដ្តប្រតិបត្តិការ។ វិធីសាស្រ្តនេះគឺស្របជាមួយនឹងលក្ខណៈនៃដើមទុនបណ្តាក់ទុន - វាលដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងហានិភ័យខ្ពស់។

ក្រឹត្យនេះក៏កំណត់យន្តការសម្រាប់ការលើកលែងការទទួលខុសត្រូវសម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្រង និងប្រតិបត្តិករ ប្រសិនបើការខាតបង់កើតឡើងដោយសារហេតុផលគោលបំណង ហើយពួកគេបានអនុវត្តយ៉ាងពេញលេញនូវគោលការណ៍វិនិយោគ ដំណើរការវាយតម្លៃ និងធ្វើសកម្មភាពប្រកបដោយតម្លាភាព និងស្មោះត្រង់។ បទប្បញ្ញត្តិនេះជួយលើកទឹកចិត្តដល់ស្មារតីនៃការហ៊ានគិត ហ៊ានធ្វើ ហ៊ានទទួលខុសត្រូវចំពោះក្រុមគ្រប់គ្រងមូលនិធិ ដែលជាកត្តាសំខាន់មួយដើម្បីជំរុញការអភិវឌ្ឍន៍ដ៏ច្រើននៃដើមទុនវិនិយោគ។

លើសពីនេះ មូលនិធិបណ្តាក់ទុនជាតិត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យកាត់ប្រាក់រហូតដល់ 5% នៃប្រាក់ចំណេញក្រោយបង់ពន្ធសម្រាប់ការវិនិយោគឡើងវិញ និងការគាំទ្រសម្រាប់ប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីនៃការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិតជាតិ បង្កើតរង្វិលជុំបិទជិតរវាងការវិនិយោគ - កំណើន - ការវិនិយោគឡើងវិញ បង្ហាញពីការតំរង់ទិសនៃ "ការប្រើប្រាស់ការវិនិយោគដើម្បីបណ្តុះគំនិតច្នៃប្រឌិត"។

ដើម្បីអនុវត្តក្រឹត្យលេខ 264/2025/ND-CP ឱ្យបានឆាប់ ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យាកំពុងអនុវត្តការងារសំខាន់ៗជាបន្ទាន់។ ជាដំបូង ក្រសួងនឹងជ្រើសរើសសមាជិកស្ថាបនិកដែលមានសមត្ថភាព និងមានកេរ្តិ៍ឈ្មោះ ដើម្បីបង្កើតមូលនិធិបណ្តាក់ទុនជាតិ ហើយទន្ទឹមនឹងនោះ កសាង និងបញ្ចប់ក្របខ័ណ្ឌប្រតិបត្តិការ រួមមានធម្មនុញ្ញ យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ និងផែនការប្រតិបត្តិការលម្អិត។

ទន្ទឹមនឹងនោះ ក្រសួងនឹងរៀបចំសិក្ខាសាលា និងពិភាក្សា ដើម្បីផ្សព្វផ្សាយខ្លឹមសារនៃក្រឹត្យនេះ ដល់សហគមន៍ធុរកិច្ច មូលនិធិវិនិយោគ និងភាគីពាក់ព័ន្ធ។ នៅថ្នាក់មូលដ្ឋាន ក្រសួងគ្រោងនឹងសម្របសម្រួលជាមួយខេត្ត Bac Ninh, Hai Phong, Da Nang, ទីក្រុងហូជីមិញ, Can Tho ដែលជាកន្លែងដែលមានសក្ដានុពលខ្លាំងខាងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា ដើម្បីណែនាំការបង្កើត និងប្រតិបត្តិការមូលនិធិបណ្តាក់ទុនក្នុងស្រុក សមស្របនឹងលក្ខខណ្ឌនៃតំបន់នីមួយៗ។

ក្រសួងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា ក៏កំពុងធ្វើការយ៉ាងសកម្មជាមួយអង្គការអន្តរជាតិធំៗ និងមូលនិធិវិនិយោគ ដើម្បីជំរុញកិច្ចសហប្រតិបត្តិការ ចែករំលែកបទពិសោធន៍ និងទាក់ទាញធនធានបរទេសឱ្យចូលរួមក្នុងប្រព័ន្ធអេកូមូលធនបណ្តាក់ទុនរបស់វៀតណាម។

ការចេញក្រឹត្យលេខ 264/2025/ND-CP ត្រូវបានអ្នកជំនាញចាត់ទុកថាជាចំណុចរបត់មួយក្នុងគោលនយោបាយអភិវឌ្ឍន៍វិទ្យាសាស្ត្រ បច្ចេកវិទ្យា និងនវានុវត្តន៍របស់វៀតណាម។ ជាលើកដំបូង សកម្មភាពបណ្តាក់ទុនមានក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ច្បាស់លាស់ និងតម្លាភាព។ ធនធានសាធារណៈ និងឯកជនអាចបង្រួបបង្រួមគំនិត បច្ចេកវិទ្យា និងអាជីវកម្មប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។

ជាមួយនឹងច្រករបៀងច្បាប់ថ្មីនេះ វៀតណាមមិនត្រឹមតែបង្កើតទីផ្សារមូលធនប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងបង្កើតកម្លាំងចលករសម្រាប់មូលធនសង្គមដើម្បីហូរចូលទៅក្នុងវិទ្យាសាស្ត្រ និងបច្ចេកវិទ្យា រួមចំណែកលើកកម្ពស់សេដ្ឋកិច្ចចំណេះដឹង ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មច្នៃប្រឌិត និងការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយចីរភាព។

ធូ យ៉ាង

ប្រភព៖ https://baochinhphu.vn/lan-dau-tien-viet-nam-co-hanh-lang-phap-ly-cho-quy-dau-tu-mao-hiem-102251101165006831.htm